Luego del comienzo de la crisis en Septiembre de 2008, la política coodinada de los diferentes bancos centrales fue la de reducir los tipos de interés hasta niveles en algunos cosas nunca vistos. A partir de reuniones consecutivas, las principales potencias redujeron sus tasas de interés como herramienta para reactivar la economía.

Ahora bien, luego de un 2009 en donde poco a poco, los principales países comenzaron a mostrar mejoras en su economías abandonando los números rojos, varios son los que se preguntan que sucederá de ahora en adelante.

Las principales potencias, por un lado Estados Unidos, y del otro la Euro Zona, transitan situaciones diferentes en la actualidad que podrían lleva a que se tomen decisiones diferentes de aquí en adelante. Desde el viejo continente se vive un clima de deflación prolongada, y el tema de “Grecia” y su déficit marca que el bloque presente aún problemas en alguno de sus países miembros.

Este hecho puede hacer prolongar aún más la decisión de que el Banco Central Europeo se fije metas de elevar su tasa de interés que actualmente se encuentra en 1%.

Desde el continente americano en cambio, los datos económicos han ido mostrando mejoras sustanciables durante el año anterior, salvo el empleo que se mantiene en cifras históricas de dos dígitos, aunque ha detenido su deterioro progresivo.

Varios analistas expertos comienzan a brindar sus conjeturas sobre la probablidad que el presidente de la Reserva Federal americana, Ben Bernanke, comience a endurecer la política monetaria a pesar de los entredichos con las autoridades de los Estados Unidos.

Este escenario nos mostraría en principio un probable desarrollo bajista de la divisa de la Euro Zona, y no sería ilógico proyectar al par EURUSD en niveles cercanos a 1,20 dólares por unidad.

Observamos en este nuevo día jueves al Dow Jones recuperar terreno luego de conocidos los datos económicos desde la Euro Zona, y los Estados Unidos.

En esta jornada de alto impacto respecto a la publicación de información macroeconómica, conocimos a primera hora la decisión del BoE de mantener sin cambios la tasa de interés en 0,50%, posteriormente el Banco Central Europeo comunicó que la entidad no solo no modificará el tipo de interés por el momento, sino que además irá quitando progresivamente liquidez del mercado.

Por otro lado, las peticiones de desemplo desde los Estados Unidos han caído en línea con lo estimado por los analistas con 29.000 solicitudes hasta uns cifra de 469.000. El presente dato sumando al ADP conocido en la sesión ayer, el cual registró la mejor cifra desde que comenzó el deterioro del mercado laboral en el 2008 son tomadas como referencias por los analistas en vistas del conocimiento de los datos oficiales a publicarse mañana viernes.

En el mercado de divisas (FOREX), observamos al dólar recuperar posiciones en sintonía frente a los principales pares. Ante el yen alcanza la zona de 89,05 con una suba de 100 pips en los últimos momentos corrigiendo tras varios días de caída. Ante el Euro, y la LIbra Esterlina muestra comportamientos similares cotizando en 1,3600 dólares por Euro, y 1,5045 dólares cada Libra Esterlina.

El banco de la reserva de Australia subió un cuarto de punto su tasa de interés hasta 4%, luego de la pausa mostrada en la última reunión del organismo.

En su comunicado oficial adelanto nuevas subas mientras que se mantenga el ritmo de recuperación de la economía. Remarcó que los tipos deberán volver pronto a sus niveles acordes (los cuales calculo días atrás en 4,75%).

Entre los datos que amparan la reactivación económica, se argumentó sobre la recuperación del empleo, el crecimiento de los préstamos, y el sector inmobiliario.

El gobernador de la entidad, Glenn Stevens, se vuelca del lado de subidas del precio del dinero para contener la inflación.

Una vez que la Reserva Federal dé el visto bueno sobre la recuperación de la economía se encuentre en proceso, será el turno de ir retirando los estímulos implentados actualmente por el gobierno.

Esta semana el presidente de la Fed presentará una serie de planes para hacer más estricto el acceso al crédito. Actualmente el banco central americano dispone, como herramienta en el contexto actual, de una tasa de interés que abona a los bancos sobre el dinero que tienen depositado como reserva en el central (interés sobre excesos de reservas).

Al momento que se retiren los estímulos actuales, la Fed plantea incrementar la mencionada tasa, lo cual atenta contra los intereses de las entidades bancarias sobre la decisión del destino de los fondos, pudiendo disminuir la cantidad a créditos de consumidores, y préstamos bancarios.

Estas medidas surgen luego de que el organismo haya inyectado tanto dinero para salir de la crisis, medida que no será de facil salida con las herramientas vigentes en la actualidad.

Hoy jueves hemos observado fuertes caídas en los principales centros financieros mundiales. La bolsa de Nueva York ha caído 2,61%, salvando los 10.000 puntos básicos, y registrando su peor jornada de los últimos 8 meses. El NASDAQ retrocedió 2,99%, y el S%P500 un 3,11%.

El movimiento comenzó luego de que el Banco Central Europeo diera a conocer su decisión de política monetaria, en donde manifesto (como era esperado) que mantendría la tasa de interés sin cambio en 1,00%. Asimismo su presidente Jean Claud Trichet hizo mención en su habitual discurso posterior sobre la continua expansión de la actividad económica, aunque la atención del público y la prensa presente se centró en Grecia y los problemas presupuestarios que presenta. Al respecto, el presidente del BCE comentó que ha instado a Grecia a lograr los objetivos de reducción de déficit fiscal, e incremento del PBI fijados por el bloque. Sobre otros países como España, y Portugal evitó hacer comentarios en particular.

En este contexto, el IBEX perdió un 5,94%, diferenciandose del resto de las plazas europeas que mostraron pérdidas menores: DAX con -2,45%, el CAC francés con -2,75%, y el FTSE con -2,17%.

Como consecuencia observamos una importante caída del Euro en su cotización ante los diferentes pares. Destacamos la fuerte caída que tuvo ante el dólar (EURUSD) con un mínimo en 1,3728, tocando el menor nivel desde Mayo de 2009, y acumulando una pérdida del 4% en lo que va del año frente a la divisa americana.

Este día “negro” vivido por los principales centros financieros ha tenido efecto en vísperas de que se difundan los datos oficiales de empleo desde los Estados Unidos. Mañana viernes conoceremos la tasa oficial, junto con el informe de nóminas de empleo no agrícolas a las 8:30 hs (ESTE). Los inversores suelen darle gran importancia a la publicación a los datos de empleo, debido a la repercusión que tienen sobre el consumo, y el conjunto de la economía. Cabe destacar que el dato semanal de Subsidios al Desempleo conocido en el día de hoy arrojó un número mayor del estimado, con 8000 nuevas peticiones.

A primera hora, el Banco de Ingleterra (BoE) había anunciado asimismo su decisión de mantener los tipos sin cambio en 0,5%, como también el programa actual de emisión del dinero que tiene como fin la reactivación del mercado crediticio

El Consejo que preside la entidad bancaria decidió en el día de hoy mantener sin cambio la tasa de interés en 3,75%, después de tres subidas consecutivas como consecuencia del crecimiento económico por encima de las expectativas.

Sin embargo, la entidad admitió que continuan las dificultades en los créditos, y han aumentado las preocupaciones sobre la inflación.

El próximo día jueves se conocerán las decisiones sobre los tipos de interés de los bancos centrales de Reino Unido (BoE), y el Banco Central Europeo (BCE). Ambas se esperan sin cambios.

Hoy temprano se conoció la decisión del Banco de Inglaterra (BoE), de mantener sin cambio la tasa de interés en 0,50% por décimo mes consecutivo, comunicando además que no modificaría el programa de emisión de dinero para reactivar la economía.

Es importante mencionar que los niveles de interés se mantienen en su mínimo histórico desde la creación de la entidad en el año 1694.

El informe se dio a conocer tras la puclicación de los datos del banco hipotecario Halifax sobre los precios de las viviendas en el Reino Unido que subieron un 1,1% en diciembre de 2009.

En el mercado de divisas observamos a la Libra continuar con su movimiento en dirección bajista superando la zona de 1,6000 y marcando un mínimo frente al dólar en 1,5895, nivel de precio que respetó en tres oportunidades y desde donde corrige en estos momentos oscilando en el nivel de resistencia en 1,5930.

Luego de un año de caídas interrumpidas, pareciera que la divisa americana quiere recuperar terreno perdido sobre el cierre del año mostrando importantes recorridos ante los principales pares. Por ejemplo ante el Euro recupera mas de 900 puntos conformando un máximo en el día de hoy (mínimo en gráficos) en la zona de 1,4260.

Casos similares observamos en su cotización ante el franco suizo (USDCHF) donde toca con su máximo en 1,0504 niveles que no testeaba desde fines de Septiembre pasado. Ante la LIbra Esterlina nos muestra una figura de HCH en gráficos diarios que tras quebrar el neck line (Ver: “La Libra cae ante el dólar tras quebrar el neck-line del HCH”).

El yen comenzó a ceder posiciones luego de alcanzar un máximo frente al dólar de los últimos 14 años, superando en este nuevo día la zona de resistencia en 90,50, y formando su techo en 90,82. Casos similares observamos en la cotización de la divisa americana frente al dólar australiano (AUDUSD) con un mínimo en gráficos en 0,8787 y 400 pips recorridos en la semana.

El oro por su parte se mantuvo oscilando en un rango de precios determinado durante la semana en la zona de 1112,75, donde ubicamos el 38,2% de Fibonacci del último recorrido alcista (Ver: El Oro retrocede cotizando en una zona de soporte clave).

Wall Street concluye la semana con pérdidas con el Dow Jones en -1,4%, luego de alcanzar en el mes de Noviembre su máximo anual, el S&P500 cayendo -0,4%. El NASDAQ en cambio, finaliza en positivo con ganancias de 1% gracias a los buenos resultados presentados por Oracle este día viernes.

Desde el calendario económico, influyó el comunicado de la Reserva Federal reduciendo las expectativas de una probable suba de los tipos de interés en un tiempo cercano.

Finalmente se conoció en la tarde americana, el anuncio del FOMC (Federal Open Markets Comitee) de mantener sin cambios la tasa de interés que ronda entre 0 y 0,25%, nivel que mantiene desde hace un año.

Dicha decisión se esperaba sin cambios acorde a las estimaciones de los analistas, aunque el discurso posterior que tenía todas las miradas tampoco mostró cambios relevantes. El mismo se centró en la mejoría de la economía americana, y que las decisiones de política monetaria no sufrirán cambios mientras la inflación se encuentre en niveles bajos.

Por otro lado, el organismo señaló que reducirá paulatinamente el ritmo de compras de títulos, y deudas de las agencias.

Luego del movimiento errático habitual en este tipo de anuncios, se observó al dólar fortalecerse en su cotización frente a los principales pares. Destacandose el recorrido alcista ante el Yen (USDJPY) con un máximo en la zona de 90,00, y el retroceso del Euro tocando nuevamente el soporte psicológico en 1,4500.

Wall Street terminó la jornada con tendencia mixta después de conocido el anuncio de la Reserva Federal tras su reunión de dos días. Mientras el Dow Jones cayó 0,1%, el NASDAQ y el S&P500 ganaron 0,27% y 0,11% respectivamente.

Horas atrás se conoció la decisión del BoE de mantener su tasa de interés de referencia en 0,50%, acorde a las estimaciones. Los responsables de política monetaria de entidad manifestaron que la intitución mantendrá los mismos al menos hasta el mes de Febrero de 2010 al contar con información actualizada sobre las previsiones de inflación y crecimiento.

A pesar de que las minutas sobre la decisión se conocerán la semana entrante, la Libra Esterlina reaccionó en forma favorable luego del anuncio con un máximo frente al dólar en 1,6342, desde donde retrocede cotizando en estos momentos en 1,6270, retomando la dirección bajista.

Desde el valor actual, el par tendrá como próximos objetivos a considerar 1,6200, 1,6150, y 1,6080.